İnvestorun bələdiyyə istiqrazları üzrə vergi azadlığından istifadə edərək bu istiqrazlarla bağlı müddət riskini qısa satış faiz dərəcəsi svopları ilə hedcinq etdiyi strategiya.
Bələdiyyə istiqrazlarının arbitrajı haqqında harada eşitmisiniz?
Bələdiyyə istiqrazlarının vergidən azad edilməsi onları yüksək gəlirli vergi bölmələrində olan investorlar üçün cəlbedici edir. Arbitraj bu istiqrazlarla bağlı risklərdən birini – faiz dərəcələrinin dəyişdirilməsini azaltmağın bir yoludur.
Bələdiyyə istiqrazlarının arbitrajı haqqında nə bilmək lazımdır?
Bələdiyyə istiqrazları magistral yolların, xəstəxanaların və ya məktəblərin tikintisi kimi əsaslı layihələri maliyyələşdirmək üçün istifadə edilən borc qiymətli kağızlarıdır. Bu istiqrazlar üzrə faizlər federal gəlir vergisindən azaddır. Mənfi cəhətləri odur ki, onlar tez-tez qeyri-likviddirlər və uzun müddətə malikdirlər, bu da onları faiz dərəcəsi dəyişikliyinə həssas edir.
İnvestorlar eyni ödəmə müddətinə malik ekvivalent vergi tutulan korporativ istiqrazları qısa zamanda satmaqla bu müddət riskini hedcinq edə bilərlər. Bunlar adətən faiz mübadiləsidir. Bələdiyyə istiqrazları gəlir vergisindən azad olduğu üçün istiqrazlardan vergidən sonrakı gəlir faiz svoplarında ödənilən faizdən çox olmalıdır.
Bələdiyyə istiqrazlarının arbitrajını həyata keçirərkən investor bələdiyyə istiqrazları və faiz svoplarının bir-biri ilə korrelyasiyaya davam edəcəyini güman edir.
Bələdiyyə istiqrazlarının arbitrajında niyə tez-tez istifadə edildiyini öyrənmək üçün faiz dərəcəsi dəyişdirmə təlimatımızı oxuyun.
