Davranış maliyyəsi haqqında harada eşitmisiniz?
Davranış maliyyəsi tərifi iqtisadiyyatda investisiya qərarları qəbul edərkən duyğuların roluna baxan nisbətən yeni sahəyə aiddir. Sahə ənənəvi yanaşmaya meydan oxuyur, burada investorlar həmişə rasional görünürlər və səhm qiymətləri şirkətlər haqqında bütün məlum məlumatları əks etdirir.
Bunun əvəzinə davranış maliyyəsi səhm qiymətlərinin bazar iştirakçılarının emosiyalarından təsirləndiyini müdafiə edir. Yaxşı bir nümunə, Goldman Sachs (GS) kimi bir investisiya bankı yaxşı bir rüb hesabat verdikdə və öz irəliləyişini yüksəltdikdə baş verənlərdir. İnvestorlar sektorun bütün bizneslərindən daha yaxşı nəticələr gözlədikləri üçün digər bankların səhmlərinin qiymətləri də yüksəlir.
Sürü qərəzi davranış maliyyəsində təsvir edilən hadisələrdən biridir. Bu, investorların bazarın əhval-ruhiyyəsinə görə aktivləri aldıqları bir prosesə aiddir. Bu konsepsiyanın yaxşı nümunəsi dot com qabarcığı zamanı idi, burada insanlar saxta şirkətlərə yalnız nöqtə com şəkilçisinə sahib olduqları üçün sərmayə qoydular. O dövrdə əldən vermə qorxusu (FOMO) insanları gəliri və qazancı olmayan şirkətlərə investisiya qoymağa məcbur edirdi.
Digər mühüm davranış maliyyə nümunələrinə zehni uçot, lövbərləmə və yüksək özünü qiymətləndirmə daxildir.
Əgər maliyyə, iqtisadiyyat və ya ticarətlə maraqlanırsınızsa, yəqin ki, birbaşa və ya dolayı yolla davranış maliyyəsi haqqında eşitmisiniz.
Birincisi, ticarət psixologiyası kursunu keçmisinizsə, dolayısı ilə bu barədə eşitmiş ola bilərsiniz. Həmçinin, Robert Şillerin birjada baloncukların necə əmələ gəldiyini və əldən çıxma qorxusunun investorların gəlirlərinə necə təsir etdiyini müzakirə edən “İrrasional Exuberance” kitabını oxusanız, bu termin sizin yolunuzdan keçə bilər.
Bundan əlavə, bu barədə maliyyə məsləhətçinizdən və ya investisiya menecerinizdən eşitmiş ola bilərsiniz. Davranış maliyyəsinə istinad edərkən tez-tez məşhur “keçmiş performans gələcək uğurun göstəricisi deyil” ifadəsini işlədirlər, bu da öz müştərilərini investisiya etmək istədikləri aktivin keçmiş performansına həddən artıq etibar etmələri barədə xəbərdarlıq etmək deməkdir.
Davranış maliyyəsi haqqında nə bilmək lazımdır?
Fundamental və texniki analizdə bilik və təcrübəyə malik olmaq investorlar üçün yaxşıdır. Davranış maliyyəsində izah edilən prinsiplərin biliyi də eyni dərəcədə vacibdir.
Sürü izləmə kimi anlayışlar qabarcığın nə vaxt əmələ gəldiyini müəyyən etməyə kömək edə bilər. Onlar həmçinin aşağı qiymətləndirilmiş və gözdən qaçan səhmlərə baxarkən investisiya imkanlarını müəyyən etməyə imkan verə bilər.
Microsoft (MSFT) buna yaxşı nümunədir. Satya Nadella CEO olmamışdan əvvəl şirkətin qiymət-qazanc nisbəti 15-dən aşağı idi, çünki investorların biznesdən minimal gözləntiləri var idi. 2020-ci ilin əvvəlində Microsoft-un təqribən 27 12 aylıq PE-si var idi.
Bundan əlavə, davranış maliyyəsi investisiya edərkən sadə səhvlərdən qaçmağa kömək edir, məsələn, hazır olmadığınızda satın almaq və ya ideal hədəfinizə çatana qədər investisiyadan çıxmaq.
